美元指数(DINI)的构成和计算

　　目前流通的美元纸币是自1929年以来发行的各版钞票。1792年美国铸币法案通过后出现。当前美元的发行是由美国联邦储备系统控制。从1913年起美国建立联邦储备制度，发行联邦储备券。现行流通的钞票中99%以上为联邦储备券。美元的发行主管部门是国会，具体发行业务由联邦储备银行负责办理。在二战以后，美国强迫欧洲主要大国同意国际间货币结算必须以美元结算，于是美元作为储备货币在美国以外的国家广泛使用。美元是外汇交换中的基础货币，也是国际支付和外汇交易中的主要货币，在国际外汇市场中占有非常重要的地位。

　　市场上的大部分指数都是交易所编纂的，美元指数也不例外，它是由洲际交易所(ICE)设计、维护和发布。1973年3月，美元指数问世，初始值为整数100。此后，它在1985年2月的最高交易价为164.720，在2008年3月16日的最低交易价为70.698，时至今日都还没有再次创出新高或者新低。进入21世纪之后，美元指数的货币篮子就没有修改过，这让它多少显得有些不合时宜。在1973年的时候，和美国贸易最为密切的国家有欧元区、日本、英国、加拿大、瑞典、瑞士，到了2020年，与美国贸易最密切的国家变成了中国、墨西哥、韩国和巴西。然而，美元指数依旧按照旧的贸易国家的货币运算和波动，所以在某些重大国际事件中，美元指数的参考性急剧下降。最典型的就是2018年中美之间爆发的贸易摩擦，如果你只盯着美元指数分析，会觉得这个事件并不是利空美元，而是利多美元，这显然与实际不符。也许墨西哥、韩国、巴西并不算什么，但美元指数不将人民币纳入货币篮子，怎么看都不合理，毕竟中国的GDP总额仅次于美国，居于全球第二。

　　美元指数计算这个公式为： USDX = 50.14348112 × EURUSD ^-0.576 × USDJPY ^0.136 × GBPUSD ^-0.119 × USDCAD^ 0.091 × USDSEK^ 0.042 × USDCHF ^0.036 。

　　从上述公式中可以发现几条信息：

　　1、常数50.14348112，该数字是在最初设计美元指数时，为了将最终结果设定为整数100，而逆运算得出的数字，该数字不可更改。

2、美元指数总的包含六种货币对，权重分别为：

　　需要提醒的是，这里的权重并非是用汇率乘以百分比这么简单，而是汇率的N次方，这里的N就是上表中的中间一列小数。另外，只要USD不在前面的货币对，其权重都为负值，比如EURUSD和GBPUSD 。

　　以2020年12月15日汇率为例：

　　EURUSD汇率为1.21367，它的-0.576次方为0.89445

　　USDJPY汇率为104.045，它的0.136次方为1.88079

　　GBPUSD汇率为1.33205，它的-0.119次方为0.96645

　　USDCAD汇率为1.27629，它的0.091次方为1.022448

　　USDSEK汇率为8.4133，它的0.042次方为1.09357

　　USDCHF汇率为0.88675，它的0.036次方为0.99568

　　将得到的六个结果带入上面的美元指数计算公式：

　　USDX=50.14348112 ×0.89445 ×1.88079×0.96645×1.022448×1.09357×0.99568 =50.14348112 ×1.81001997

　　最终得到数字：90.7607021925，按照习惯取两位小数之后，最终值为90.76，也就是当前的美元指数报价。

　　3、SEK是瑞典的货币，叫做克朗;CHF是瑞士的货币，叫做瑞郎。瑞典1995年加入欧盟，但并不属于欧元区。瑞士既没有加入欧盟，也没有使用欧元。瑞典和瑞士都是欧洲的小国，但都有自己无可替代的支柱产业，比如前者的工业和后者的金融业。

　　小结：很多交易品虽然没有被纳入到美元指数一揽子货币当中，但依然会受到美元波动的影响，因为它们直接或间接的以美元计价，比如黄金和原油。在实际交易过程中，受到美元指数冲击最为明显的就是EURUSD，因为欧元的权重为0.576，是所有货币当中最高的。因为人民币并没有被纳入到美元指数的计算公式之中，所以USDCNH的波动和美元指数并没有较强的正相关关系，其走势具有相对的独立性。