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核心CPI难下降,英国央行升息压力大

2023-07-18 17:34:30 外汇天眼
英国家庭和企业正等待周三公布的英国通胀数据,预计这些数据将继续给英国央行施加再次加息的压力。对经济学家的一项调查显示,6月份的消费者价格增长率预计将从5月份的8.7%降至

英国家庭和企业正等待周三公布的英国通胀数据,预计这些数据将继续给英国央行施加再次加息的压力。对经济学家的一项调查显示,6月份的消费者价格增长率预计将从5月份的8.7%降至8.2%,为去年3月份以来的最低水平。然而,核心通胀率预计将保持在7.1%的31年高位。

此外,通胀已经连续四个月超过预期。这加剧了人们的猜测,即自上世纪80年代以来最快的货币紧缩周期将进一步持续,并推高抵押贷款成本。

 

经济学家和投资者表示,下个月英国央行的货币政策委员会(MPC)开会决定如何让通胀率回到2%的目标水平时,另一个上行惊喜可能会扭转局面,有利于英国央行加息50个基点。另一方面,如果出现下行意外,可能会缓解英国央行的压力,让交易员解除近期对英国利率见顶的押注。

牛津经济资深顾问、英国央行前利率制定者Michael Saunders表示,"这些通胀数据将对英国央行的下一个决定至关重要,"高于8.2%的数值“将令人深感担忧”,低于8.2%的数值“将多少让人放心”。

经济学家Dan Hanson和Ana Andrade对英国6月份通胀的预测低于调查中值8%,他们表示,剔除食品、燃料和能源价格的核心通胀将至关重要。

两位经济学家表示,“英国6月份的CPI数据将决定英国央行8月份加息的幅度。我们认为,核心通胀率将同比回落至7%以下,从而有可能加息25个基点。但近期强劲的薪资数据意味着,如果超出我们的预期,央行下次会议最有可能出现连续第二次加息50个基点的结果。”

尽管经济学家预计8月份将加息25个基点,但市场几乎完全消化了加息50个基点的预期,9月、11月和12月还将进一步加息。交易员预计利率将在6.25%见顶,为1999年以来的最高水平。

这与美国形成了鲜明对比,在美国,通货膨胀率急剧下降至3%,这给美联储有望很快结束自己的利率收紧周期带来了希望。

 

今年6月,英国央行将利率上调0.5个基点至5%,震动了市场,给再抵押贷款的房主带来了更大压力,也让政府头疼不已,因为周四将举行一系列关键的补选。英国首相苏纳克承诺到12月将通胀率从2022年底的10.5%减半。他所在的保守党在全国民意调查中远远落后于反对党工党。

 

6月份通货膨胀的下行压力可能来自汽车燃料和食品价格,这些价格在去年同期大幅上涨。能源价格的大幅下跌可能会在本月再次压低通胀。但英国央行已将重点转向基础价格——尤其是服务业通胀,它认为这是反映国内价格压力的最清晰指标。

野村证券欧洲经济学家George Buckley表示,重要的数据将是服务业环比通胀率,该数据一直比流感大流行前的平均水平高出约0.7个百分点。他预计这一数字将降至0.2%。他表示:“这仍高于通常水平,与通胀目标不一致,但可能意味着加息25个基点,而不是0.5个基点。”

 

最近的就业数据提供了一些证据,表明劳动力市场正在放缓,职位空缺减少,失业率上升,但工资仍然居高不下。英国央行正试图达到一个完美的平衡,既要扼杀足够多的需求以冷却价格,又不要扼杀太多,以免引发经济衰退。